香港,破产潮来了?


香港,破产潮来了?

来源:刘晓博说财经

香港“破产管理署”公布的最新数字显示:2020年5月,香港申请破产的企业和个人达到了2079宗,创下了17年来的单月最高纪录(见下图)。

香港,破产潮来了?


这是2003年5月以来,第一次有月份的“申请破产”案例超过2000宗!

在香港破产管理署官网上,可以查到1989年1月以来的破产申请数据(见下图)。

香港,破产潮来了?


可以看出,香港早期破产案例比较少,每年才两三百宗,那时个人破产尚不常见。1997年到1998年,亚洲金融风暴爆发、香港楼市暴跌之后,破产数字才出现飙升。


真正的高潮,出现在2002年到2003年,香港在金融风暴之后又遇到了大通缩的外部环境。

下面是香港1997年到2005年期间的破产申请数据:

1997年 829宗;

1998年 1362宗;

1999年 3876宗;

2000年 5487宗;

2001年 13186宗;

2002年 26922宗;

2003年 22092宗;

2004年 12489宗;

2005年 9933宗。

2004年之后,香港每年破产申请数量基本上维持在1万以下,只有在2009年(全球金融危机)的时候,一度反弹到了1.5万宗。

也就是说,2008年到2010年全球金融危机对香港的打击,远不如1997年到2003年的“亚洲金融风暴+大通缩”影响大。

香港,破产潮来了?

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上图是2016年以来,香港的破产申请情况。可以看出,2017年到2018年都跌破了8000宗。但随着2019年爆发“社会事件”,破产数字开始上升。2019年再次突破8000宗,而到了今年5月单月竟然破了2000宗。

从1997年到2003年的数据可以看出,经济下滑对破产的影响带有一定滞后性。所以,香港因为“修例风波+疫情打击”产生的真正影响,尚未完全显现。

如果不出意外,年底之前会有更多破产案例,弄不好今年全部破产申请会飙升到1.2万以上,2021年可能还会更多。

未来香港经济的走势,主要看围绕着香港的博弈会激烈到何种程度。

最近几天在北京召开的“十三届全国人大常委会第十九次会议”正在审议“港区国安法”。这意味着,立法工作在提速,正式颁布和实施应该在香港立法会9月选举之前。

国家已经明确表态:国安法实施后,绝大部分执行工作包括执法、司法由香港特区政府完成,中央只保留在“极其特殊情况”下的直接管辖权。

这意味着中央态度非常坚定,要通过立法“一劳永逸”彻底堵上香港的制度漏洞。

这对于香港中长期发展是重要利好。因为无论是维护香港的金融中心地位,还是贸易、航运中心地位,以及单独关税区的地位,社会稳定都是必要条件。

对于“亡羊补牢”可能产生的短期波动、负面影响,国家是决心承受的。

但国家不会坐视香港经济衰退,一定会在法律落地前后,给香港送上大礼。

6月18日,在上海举行了第十二届陆家嘴论坛,中国金融高层基本上都出席了。值得注意的是,这本是上海金融中心的盛大节日,但几位金融高官在讲话里不约而同都谈到了香港,有明显的喊话、力挺色彩。

刘鹤副总理在书面发言里说:中央政府将坚持“一国两制”,支持香港发挥国际金融中心的重要作用,切实保护各国在港企业和投资人权益,维护香港长期繁荣稳定。

央行党委书记、银保监会主席郭树清则说:香港作为国际金融中心,具有独特的优势和丰富的资源,完全有能力继续发挥更大的作用。目前,上海正在努力推进国际金融中心建设,沪港两地可进一步密切联系,加强交流,实现优势互补,相互促进提升。我们也将与香港金融管理部门保持密切沟通,为巩固香港国际金融中心地位、深化两地金融合作提供多方面的服务,创造更加有利的条件。

这俨然有点“天下英雄,唯使君与操耳”的意思。反正全球第三和第四大金融中心,就是香港和上海,或者上海和香港,不会让其他城市染指的。

事实上,在央行、银保监会、证监会等部门联手出台的金融支持大湾区的意见里,已经不再提“澳门证券交易所”。这意味着,金融资源会进一步集中在香港。

而近期京东、网易等中概股在香港做第二上市,也给香港金融市场掀起了一波近年来罕见的“抢购潮”。由于热钱大量流入,用美元兑换为港币申购,导致港币显著升值,香港被迫抛售港元来抑制上涨。

这跟一些悲观派预测的,港币汇率将大跌,形成了鲜明的对比。

我之前就在专栏里提醒大家:以中国内地和香港地区的外汇储备,维护港币的地位完全没有问题,仅香港的外汇储备,就相当于港币基础货币的2倍。

香港之所以成为全球第三大金融中心,是因为有“中国机遇+香港的普通法体系+儒家文化的理性和进取精神”,三大因素缺一不可。印度也是长期实施普通法的地区,就没有产生像样的金融中心。

所以,香港的破产潮只是一个阶段性的现象。是去年“社会事件”和今年“疫情”双重打压的结果,未来香港或许还会有风高浪急的时候,但3年、5年后再看香港,一定会比现在更好。